Great Moderation

我终于找到了股市上涨的原因:不要低估闲在家炒股的散户的力量,毕竟股市可能是全国此时唯一营业的赌场了。

今天股市迎来了7连阳,如果算上2月3日假阳的话,是8连阳。 是什么力量导致从2月3日之后大幅的反弹,如此的罔顾基本面的反弹,甚至没有一次回调,我开始还找了很多原因。 直到今天下午,以前老板问我推荐基金,我才想到最重要的原因可能真的就是闲在家的散户太多了。

2015年的牛市的解释很重要的一个原因就是,当时手机互联网普及,App炒股吸引了大量散户进场。 所以散户的力量不可低估,这一轮上涨也完全符合中国散户的特点,中小票大涨、科技股大涨,这都是散户喜欢的。

一个正常的市场是应该反应利空的,比如此次新冠肺炎疫情,是一次实实在在的利空。 正常的市场应该在低位附近充分交换筹码,消化利空,等待经济方面的利好消息。 但是现在创业板已经突破了前高,沪深300也快补上了缺口,A股已经不是正常市场了,现在进入了赌场模式。

那么市场可能有两个走法:一是纠错,现在的位置附近开始回调,震荡消化;二是继续错下去。结合目前的状态,尽管不愿意相信,但市场很可能会按照第二个走法,因为目前并没有纠错的trigger,疫情也在好转,数据真空期,况且散户还不上班。 第二种走法,要么是类似15年的大起大落,要么是经济刺激很强,流动性和公司业绩可以支撑股价。

回想15年,很多坚持价值投资的人很痛苦,因为看到别人炒科技泡沫赚大钱,坚守价值投资赚小钱。 而当股灾发生的时候,泥沙俱下,价值股也跌得很惨。但是价值股很快收复了15年的高点,而很多科技股到现在都没有15年高点的一半。

在市场混,不要太贪,不要想赚到市场的每一分钱。